모건 스탠리에 따르면 주식시장이 현재 베어마켓을 경험하고 있음에도 불구하고, 수용적인 통화정책, 억제된 수요, 인공지능 보급 등과 같은 잠재적인 주도요인이 있다고 합니다.
모건 스탠리는 지속 가능한 경쟁 우위와 시장 지위를 보유한 기업들의 목록을 발표했으며, 이 기업들은 2025년까지 점점 더 차별화되는 것으로 예상됩니다. 해당 목록에는 Alphabet, American Express, Blackstone, Cheniere Energy, Costco, Eaton, Eli Lilly, Estee Lauder, Exxon Mobil, Hilton, Intuitive Surgical, J.P. Morgan Chase, Liberty Formula One, Linde, Lululemon 등이 포함됩니다.
- 알파벳(GOOGL), 매수, 목표 주가 $135, “”우리는 경영진이 비용 기반을 지속적으로 리엔지니어링하는 데 집중하고 인프라, 모델 및 애플리케이션 계층에서 AI 컴퓨팅 비용 효율성을 개선하기 위해 노력하고 있는 것을 확인했습니다. 이를 통해 장기 마진이 축소되지 않을 것이라고 생각합니다.”
- 아메리칸 익스프레스(AXP), 매수, 목표 주가 $186, “마케팅 및 카드 회원 가입 비용 증가율이 둔화될 것으로 예상되며, 이는 2023년에는 최고 수준인 430bp의 영업 레버리지 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 이는 카드 업계에서 눈에 띄는 성과입니다. 매출 성장이 둔화되더라도 긍정적인 영업 레버리지 성장이 2024년까지 이어질 것으로 예상됩니다.”
- 블랙스톤(BX), 매수, 목표주가 $115, “BX의 장기 락업 자본, 계속해서 진행되는 영구 자본 계획, 그리고 1870억 달러 이상의 건전한 자본 구조는 기업이 출구와 자금 투자의 시기를 차분히 기다릴 수 있도록 해줄 것입니다.”
- 코스트코(COST), 매수, 목표주가 $520, “Covid-19, 소비자에 대한 인플레이션 압력 및 오일 가격 변동성이 COST의 가치 제안을 강화시켰다고 믿습니다. 이로 인해 과거 몇 년간에 비해 Costco의 멤버십 유지와 지출 집중이 더 높아질 가능성이 높습니다.”
- 일라이 일리(LLY), 매수, $444, “LLY는 2023년부터 2030년까지 연평균 10%의 매출 성장을 달성할 수 있는 위치에 있으며, 마진은 2022년 28%에서 2025년 이상에는 40% 이상으로 확대되어 EPS가 18% 증가할 것으로 예상됩니다.”
- 에스티 로더(EL), 매수, $282
- 엑슨 모빌(XOM), 매수, $114, “우리는 강력한 유가 및 천연가스 가격이 지속될 것으로 예상되는 몇 년 동안 이익을 얻는 것 외에도, XOM의 적극적이지만 여전히 수익 중심적인 탄소 배출 저감 전략이 장기적인 현금 흐름 위험을 줄이고 최종 가치 불확실성을 완화하는 데 도움이 될 것으로 보입니다. 이는 오일 및 가스 수요의 장기적인 침체의 영향을 상쇄할 것입니다.”
- 힐튼(HLT), 매수, $168
- 인튜이티브 서지컬(ISRG), $265, “우리는 디지털 기능과 데이터 인사이트를 개발하여 로봇 시스템을 보강할 수 있는 다양한 가능성을 보고 있으며, 이는 Intuitive의 제품을 더욱 향상시키고 더 강한 시장 점유율을 제공할 가능성이 높다고 생각합니다.”
- 제이피 모건 체이스(JPM), 매수, $173, “We think JPM should continue to take share as 20% of its branch network is <10 years old, significantly higher than industry average of 12% and big bank average of mid-single digits.”
- 리버티 포뮬라 원(FWONK), 매수, $80
- 린데(LIN), 매수, $365
- 룰루레몬(LULU), 매수, $387, “룰루레몬의 매력적인 카테고리에서 시장 점유율을 확보하는 능력과 EBIT 달러 성장이 결합된 것은 일관된 EPS 성장을 가능하게 하고 장기적으로 주식 가격을 높이는 것으로 보입니다.”
- 마스터카드(MA), 매수, $438, “MasterCard is likely to be a key player in the evolution of B2B payments over the next 3-10 years.”
- 마이크로소프트(MSFT), 매수, $307, “With Microsoft on a path to deliver 5 quarters of accelerating EPS growth from the Q2 trough, we see an opportunity to accumulate MSFT shares, which are significantly undervalued at current levels, in our view.”
- 모토로라(MSI), 중립, $260
- MSCI (MSCI), 매수, $543
- 넥스트에라 에너지(NEE), 매수, $97
- 나이키(NKE), 매수, $140, “only do we expect the DTC strategy to drive revenue growth as NKE recognizes the full wholesale to retail markup for itself, but it should also improve profitability.”
- Northrop Grumman (NOC), 매수, $601
- Old Dominion Freight Line (ODFL), 매수, $340
- Prologis (PLD), 매수, $128
- Raytheon (RTX), 매수, $115
- Thermo Fisher (TMO), 매수, $670
- T-Mobile (TMUS), 매수, $175
- UnitedHealth (UNH), 매수, $587, “We believe the resiliency of UNH’s diversified businesses across Health Insurance (UnitedHealthcare), Health Provider (OptumCare), Pharmacy Services (OptumRx), and Data Analytics (OptumInsight) will generate long-term double-digit earnings growth with high visibility as a best-in-class vertically integrated MCO in a highly defensive category.”
- 비자(V), 매수, $288, “Trends toward digitization (mCommerce and eCommerce) over the years should allow Visa’s growth to outpace overall global PCE growth, while any rise in inflation should serve as a tailwind to the business, with ~2/3 of revenue tied to volumes.”
- Yum Brands (YUM), 매수, $155